Sistem keuangan negara itu tidak akan mampu menghasilkan tingkat pertumbuhan kredit yang sama seperti tahun-tahun sebelumnya.

HONGKONG, IndonesiaSatu.co -- Ekonomi Tiongkok diperkirakan akan pulih dengan cepat pada tahun 2023 dan melanjutkan perannya sebagai mesin pertumbuhan global yang tak terbantahkan.

Sebaliknya, itu terhenti ke titik di mana itu disebut "hambatan" pada output dunia oleh Dana Moneter Internasional (IMF), antara lain.

Dilansir CNN (27/12/2023), meskipun banyak masalah – krisis properti, pengeluaran yang lemah dan pengangguran kaum muda yang tinggi – sebagian besar ekonom berpikir ekonomi terbesar kedua di dunia akan mencapai target pertumbuhan resminya sekitar 5% tahun ini.

Tapi itu masih di bawah rata-rata pertumbuhan tahunan 6% plus dalam dekade sebelum pandemi Covid, dan 2024 semakin terlihat tidak menyenangkan, kata mereka. Negara ini mungkin menatap dekade stagnasi sesudahnya.

"Tantangan 2024 bagi ekonomi China bukanlah pertumbuhan PDB - yang kemungkinan akan berada di atas 4,5%," kata Derek Scissors, rekan senior di American Enterprise Institute, sebuah think tank kanan-tengah.

"Tantangannya adalah satu-satunya arah dari sana adalah ke bawah."

Tanpa reformasi pasar besar, negara itu bisa terjebak dalam apa yang oleh para ekonom disebut "Perangkap Pendapatan Menengah," ia memperingatkan, mengacu pada gagasan bahwa negara-negara berkembang tumbuh dengan cepat keluar dari kemiskinan hanya untuk terjebak sebelum mereka mencapai status berpenghasilan tinggi.

Selama beberapa dekade sejak China dibuka kembali ke dunia pada tahun 1978, itu adalah salah satu ekonomi utama dengan pertumbuhan tercepat di Bumi. Antara tahun 1991 dan 2011, tumbuh sebesar 10,5% per tahun.

Setelah 2012, ketika Xi Jinping menjadi presiden, ekspansi melambat, tetapi masih rata-rata 6,7% dalam dekade hingga 2021.

"Paruh kedua tahun 2020-an akan ... melihat pertumbuhan yang melambat," kata Scissors, mengutip koreksi di sektor real estat yang bermasalah ditambah dengan penurunan demografis.

IMF juga menjadi suram tentang prospek jangka panjang. Pada bulan November, dikatakan pihaknya memperkirakan tingkat pertumbuhan China mencapai 5,4% pada tahun 2023, dan secara bertahap turun menjadi 3,5% pada tahun 2028 di tengah angin sakal mulai dari produktivitas yang lemah hingga populasi yang menua.

Apa yang berubah?
Ekonomi China, yang diganggu oleh serangkaian tantangan, tidak sampai ke posisi ini dalam semalam.

Scissors mengatakan pemerintahan Presiden Hu Jintao sebelumnya telah membanjiri ekonomi dengan likuiditas pada tahun 2009 selama kedalaman krisis keuangan global untuk mendorong pertumbuhan.

Pemerintah Xi enggan mengendalikan pinjaman setelah berkuasa pada 2012, yang menyebabkan masalah struktural menumpuk.

Sistem keuangan negara itu tidak akan mampu menghasilkan tingkat pertumbuhan kredit yang sama seperti tahun-tahun sebelumnya, katanya, oleh karena itu Beijing akan memiliki kendali yang jauh lebih sedikit atas arah ekonominya daripada di masa lalu.

Yang memperburuk keadaan adalah pelukan keras kepala Beijing terhadap kebijakan nol-Covid dari penguncian ketat dan tindakan kerasnya terhadap perusahaan swasta, yang sangat merusak kepercayaan dan memukul bagian ekonomi yang paling bersemangat.

Konsekuensi dari kebijakan ini dapat dilihat pada perlambatan tahun ini. Harga konsumen telah lemah untuk sebagian besar tahun 2023 karena permintaan yang lesu, dan ada risiko spiral deflasi.

Krisis real estat semakin dalam. Anjloknya penjualan rumah telah mendorong beberapa pengembang sehat seperti Country Garden ke ambang kehancuran. Krisis telah meluas ke sektor shadow banking besar-besaran, menyebabkan default dan memicu protes di seluruh negeri.

Pemerintah daerah berjuang dengan kesulitan keuangan setelah tiga tahun pengeluaran Covid dan penurunan penjualan tanah.

Beberapa kota tidak dapat membayar utang mereka dan harus memotong layanan dasar atau mengurangi tunjangan medis untuk manula.

Pengangguran kaum muda telah menjadi sangat buruk sehingga pemerintah berhenti mempublikasikan data.

Perusahaan-perusahaan asing semakin waspada terhadap meningkatnya pengawasan Beijing dan menarik diri dari negara itu. Pada kuartal ketiga, ukuran investasi asing langsung (FDI) ke China berubah negatif untuk pertama kalinya sejak 1998.

Sebuah survei September oleh Kamar Dagang Amerika di Shanghai menunjukkan bahwa hanya 52% responden yang optimis tentang prospek bisnis lima tahun mereka, tingkat terendah sejak survei dimulai pada tahun 1999.***

--- Simon Leya